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中金:石药集团目标价升至21港元 重申跑赢行业评级-ROR体育
2022-03-03 [92945]
本文摘要:热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端   中金目前下调石药集团(01093)目标价至21港元,申明“跑完输掉行业”评级。

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热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端   中金目前下调石药集团(01093)目标价至21港元,申明“跑完输掉行业”评级。  中金公开发表研究报告称之为,石药是 目前国内 的龙头制药企业之一,不具备杰出 的研发、生产和销售能力,再加公司 的存量业务平稳,而创意药研发生产线 的价值渐渐提高,因此申明“跑完输掉行业”评级,下调目标价5%至21港元。  中金认为,通过“自研+较慢” 的模式,公司目前环绕小分子创意药、大分子创意药和新型制剂三大方向创建了非常丰富 的研发生产线,现在公司享有110多个正在研发 的创意药品种,其中有超强40个品种正处于临床阶段。

中金预计2020-2023年之间公司将有13个创意药和高端制剂上市,因此中金指出石药当前创意药生产线 的估值在300亿元左右,由于公司资金充裕并且和国内外多个研发平台和机构合作,因此公司 的研发生产线未来将会更进一步获得提高。中金认为随着公司研发生产线 的大大扩展和向后期前进,公司 的估值也将步入受到影响。  中金指出市场目前高估了石药 的存量业务,并指出公司未来将会更进一步扩展恩必普自费市场和其他适应症药品市场,从而缩短产品生命周期。

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而在下半年国家医保谈判中,假设恩必普有30-50% 的降价,则该药品仍未来将会在2025/2026年超过90-100亿元 的销售峰值。此外,受益于医保改革、集体订购和高端剂型市场需求 的提高,中金预计公司现有 的肿瘤药高端制剂(多美素、津优力、克艾力)仍将正处于快速增长阶段。


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